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金丹科技股价涨得根本停不下来,IPO扶贫概念股龙头金丹科技
2020-05-05 12:40

在IPO新政出炉后,一个国有企业悄悄护航3个月,用数千万的真金白银买入一个新三板企业的股票,助推企业股价5倍的高成长,事了在一个交易日内迅速拂衣而去,尤如金庸小说里的扫地僧。

43天,股价从7.95元/股冲至31.5元/股,暴涨300%以上;43天,市值从6.7亿增至26亿,涨了3倍。

IPO概念股和扶贫概念股已经成为了当下新三板市场最受热捧的概念。

这家国有企业名为中原股权投资管理有限公司,获益的新三板企业为金丹科技。

站在“扶贫概念”+“IPO预期”两个风口上,金丹科技股价涨得根本停不下来,在过去两个月中一举成为新三板上最受关注的公司之一。

12月5日,IPO扶贫概念股龙头金丹科技,在当日实现了1.96亿元的成交额,换手率更是高达15.64%。

中原股权的操盘手法如下:

如果你以为这些只是短短43天内发生的事情,那就错了。

根据21世纪经济报道记者了解,中原股权在短短一天之内从新三板的二级市场套利近2亿元。

配合IPO扶贫新政,在三个月时间里逐步买入金丹科技的流通股票,直推股价飙升,秘密成为公司第三大股东;

如果将这次股价飞涨视作一次爆发的话,那么为了等待这次爆发,管理层已经处心积虑布了十年的局。

实际上这一类股价异动正成为新三板最受关注的热点。

在股价飙涨五倍之后,一直持有不卖出,使得股价维持在30元左右的高点;

背后更是浮现出深创投系、中国汇富系等国内知名风投基金,以及袁志敏等资本大佬的身影。

“IPO+扶贫”引暴涨始末

金丹科技逐步推进IPO工作,将交易方式由做市商转为协议转让之后,在1个交易日内将持仓清盘卖出,由此不对股价走势形成冲击。

今天读懂君就来为你抽丝剥茧,分析下金丹科技这只三板“明星股”的爆红始末。

据金丹科技公告披露,12月5日当天,公司股东中原股权投资管理有限公司卖出650.2万股股票,占据了全天成交652.3万股的99.68%,占金丹科技总股本的7.68%。

在这交易中,中原股权不在金丹科技2016年半年报的十大股东名录表中出现,估计也不会出现在该公司2016年年报中,节约督导券商、审计和法务等中介服务机构的时间及工作成本。

1、万事俱备,就等着风把我吹起来

据21世纪经济报道记者梳理,自7月1日至9月9日,金丹科技总成交量仅为83.9万股。

3个月中,一进一出之间,国有股直接增值最多五倍,最少也有一倍,金丹科技市值成功翻了五倍。相互助攻里,两者成为最佳神队友。

为什么说管理层为了这一刻,已经等了很久了?因为金丹科技从挂牌起,志向从来都不在新三板。

但是在9月9日《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》发布后的短短一个月半之内,金丹科技由9月12日的8.03元/股飙升至30.5元/股。

金丹科技股价与市场效应的双丰收,无疑为正在IPO的新三板企业上了经典一课。

和大多数拟IPO企业一样,金丹科技有着靓丽的业绩。2013年营收就达到6.1亿,净利润就达到了2700万。2015年7月22日挂牌新三板,仅在新三板停留了一年,今年6月就宣布了IPO辅导。

证监会扶贫意见中明确表示,“对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业,或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业,申请首次公开发行股票并上市的,适用‘即报即审、审过即发’政策。”

图片 1 一、中原股权的神助攻

8月又出了一份靓丽的半年报。2016年上半年营收2.90亿元,同比增长1.15%,净利润3482.14万元,完全符合创业板IPO门槛。

在证监会IPO扶贫政策出台后的两个月之内,金丹科技的股东人数就从60人增加到超过200人。

在30元左右的价格保持近一个半月之后,12月5日金丹科技的交易却在二级市场里扔下一枚炸弹,1.96亿的成交量创下金丹科技成交的历史纪录,并占据当天13.56亿元新三板成交额的1/7.

图片 2

事实上,不仅仅是金丹科技,同为“IPO+扶贫”概念股的宏源药业、根力多也出现了股价短期暴涨的情形。

根据事后金丹科技的公告,中原股权卖出650.2万股股票,而金丹科技全天成交为652.3万股。也就是说,中原股权占全天成交量的99.68%。

可是让人捉急的是,连出两大利好,都没有带动起市场的热情。6月公司宣布IPO辅导后,二级市场股价不动如山;8月出半年报后,继续横盘。截止6月底,股东户数仅有60位。

在证监会发布扶贫意见后的两个交易日内,宏源药业和根力多的股价分别上涨了65.44%和63.99%。

工商注册资料显示,中原股权注册资本3.5亿元,法人为赵继增,而赵同时为中原股权交易中心董事长。

面对这样的资本市场,估计投资人也无语了。但是就在这个时候,“扶贫”的风刮进了新三板。资本市场从来都是最讲政治的,面对业绩和利好都无动于衷的股价,在扶贫政策的催化下,飞了。总股本只有8460.9万股,流通盘仅占总股本的49.29%,如此小的盘子让它一飞不可收拾。

值得一提的是,金丹科技的注册地址为河南省周口市郸城县,在证监会扶贫意见发布后的首个交易日9月12日,金丹科技尚未完全坐实“扶贫”概念,所以涨幅小于宏源药业和根力多,涨幅为45.94%。

此外,中原股权有17个股东,其前四大股东总计占据其70%的股权,这四家公司分别为:中原证券有限公司、郑州市郑东新区建设开发投资总公司、河南投资集团有限公司、河南日报报业集团有限公司。

9月12日当天,以8.03元/股开盘,收在11.3元/股,暴涨43.4%。然后就是一发不可收拾,几乎不回头的涨了三倍。

但是在9月14日,金丹科技披露,郸城县属于集中连片特殊困难区域,再加上此前发布的IPO辅导公告,稳稳坐实了“IPO+扶贫”概念,随即股价迎来一轮稳步上涨。

后面的13个股东,除了一个自然人李新锋之外,其它均为河南各地清一色的国企,由此可以判断,中原股权是根正苗红的国企。

股东人数也从挂牌最初的18位增长到了突破200位。趁着股价上涨,做市商也在进行IPO前的急流勇退。因为按照规定,IPO成功后,国有股东做市商所持部分股份要划转社保账户。截至目前,8位做市商已经锐减到两位,只剩国金、平安两位做市商还在坚守。

国务院在11月中旬印发的《关于深入推进实施新一轮东北振兴战略加快推动东北地区经济企稳向好若干重要举措的意见》中表示“对符合条件的东北地区企业申请首次公开发行股票并上市给予优先支持”。

我们再在来看交易情况。

2、金丹科技在资本市场的轨迹

随后注册地址均位于东北地区的康泰股份、中镁控股、麟龙股份均实现不同程度上涨。在国务院政策出台后的两个交易日内康泰股份、中镁控股、麟龙股份股价分别上涨34.26%、16%、8.22%。

12月5日,中原股权卖出的650.2万股,占金丹科技总股本的7.68%。这个股权比例,在金丹科技半年报里可以占据第三大股东的位置。但事实上,在6月30日前,中原股权并未出现金丹科技前十大股东里。

读懂君看了一下金丹科技一年多来在资本市场上的动作。更坚定了之前的判断,它的志向根本就不在新三板。与大多数抱着融资目的来三板的“穷”企业不同,金丹科技是名副其实的“高富帅”。

21世纪经济报道记者注意到,由青岛迁址至拉萨的嘉网股份,自11月11日公告完成迁址至今,股价已由16.50元/股上涨至20.00元/股。

图片 3 这就意味着,中原股权大部分的股票是在7月1日之后买入的。我们来抽丝拨茧整个交易流程。

挂牌以来,金丹科技实现了0融资0稀释,却对外发起了5笔投资、合计1.6个亿。

异动背后逻辑

第一步:7月1日—10月,买入至少650.2万股

2015年,金丹科技设立全资子公司河南金丹置业有限公司,做房地产开发,投资830万元;同年年底,投资建设年产4万吨的精品乳酸技术改造项目,投资3340万元;2016年,受让金丹搪瓷持有的中原银行0.061%的股份,发生交易金额为1774.3万元;同年,出资7000万元设立控股子公司金丹生物新材料有限公司,主要生产丙交酯(一种主要被应用在生物医用材料领域的聚乳酸类高分子);出资3950万元设立参股公司河南金丹环保新材料有限公司,做建筑材料。

“这些现象背后反映出的是A股市场和新三板市场估值差异的不同,这属于跨制度套利。”兴业证券 一位长期关注新三板的分析师12月6日接受21世纪经济报道记者采访时表示。

7月1日到9月9日,金丹科技总成交量仅为83.9万股;IPO扶贫新政出炉后的9月12日到10月24日,金丹科技总成交量为1226.5万股。

从这一系列动作中,依稀可见金丹科技延伸产业链的抱负。闲暇之余还搞搞金融、房地产和建材,赚点闲钱。

其认为,“新三板和主板之间存在着一定的估值差,主板市场的PE倍数远高于新三板。”他同时指出,“估值偏低的新三板概念股更加投资者的追捧。”

在这里,中原股权当记首功,因为其贡献了50%的成交量甚至更多,这也是金丹科技在这段时间里股价能翻5倍的主因。

“十一”期间打压楼市政策出台之后,金丹科技马上宣布剥房地产业务,出售总资产为830万元的全资子公司河南金丹置业有限公司,生怕此后房地产业务不再吃香,此举或许是甩卖潜在的“不良资产”,为IPO扫清障碍。

事实上,这一点也可以从“IPO+扶贫”概念股的股价变动中反映出来。

金丹科技也积极配合。9月9日,IPO扶贫新政出炉,公司股价开盘8.03元/股,报收11.30元/股,日涨幅达43.4%;9月12日,迅速发布首次公开发行股票并上市的进展公告,称已在证监会河南监管局完成股票发行的辅导备案登记。

主板市场老司机通常的做法就是:上市前夕廉价甩卖“不良资产”,上市之后,又数倍从自家人手里赎回,比如中联电气.

据21世纪经济报道记者梳理,在股价大幅上涨之前,金丹科技的动态PE为9.57倍,属于“IPO+扶贫”概念股中较低的水平。截至12月7日,金丹科技股价同上涨前相比,上涨幅度为259%。

第二步:10月底—12月4日,稳定股价,持仓不动

看来管理层是决心要将金丹科技推上A股市场。

与此对应的是,麟龙股份上涨前动态PE接近37倍。但截至目前,与政策公布时相比,股价上涨幅度为仅为5.6%。

在这一个多月的时间里,金丹科技股价和成交量持续稳定,虽然有7个交易日过千万,但股价一直稳定在30元的区间,形成一个中枢。

3、从6.7亿做到26亿,金丹科技用了10年

21世纪经济报道记者了解到,A股市场的中长期存在的“爆炒新股”情形,也暗含在了集邮策略背后的逻辑当中。

在这段时间里,中原股权或仅有小部分卖出,或是未有卖出甚至买入,但未卖出的可能性更大。

根据官网和公转书,河南金丹乳酸科技有限公司前身是组建于1984年的“郸城县生物化工厂”,主营业务为生产乳酸,河南金丹进出口贸易有限公司为旗下控股公司。

上海证券一位分析师12月7日接受21世纪经济报道记者采访时表示,“对于有IPO预期股票的追捧,是由于市场资源的稀缺性导致的。同时这也和新股被爆炒的有关。”

从10月1日至12月4日,金丹科技更密集发布了40份公告,内容多与IPO相关,加持投资人的信心。其中一份公告称,11月3日已在上交所发布拟IPO的的提示性公告,并将于近期向证监会提交申请材料,为市场注入一剂强心针。

2006年,张鹏、朱琼等人现金出资设立了河南金丹进出口贸易有限公司,2008年变更名称为“河南金丹乳酸科技有限公司”,经营范围从“经营、代理各种进出口贸易商品”变更为从事“生产、销售乳酸等产品”。

值得指出的是,目前A股市场上新股被爆炒的现象频频发生,新股动辄十多个涨停,很多人认为“买到即赚到”。

第三步:12月5日,利用协议转让,或直接清仓

算下来,从6.7亿做到26亿,金丹科技只用了10年。你也许跟读懂君一样好奇,十年来幕后“操盘”的都是哪些人。

事实上,新三板市场集邮者对于“IPO+扶贫”概念股的“集邮”策略,也并非简单的“一揽子买入”。一位先后经手多只“IPO+扶贫”概念股的投资者此前对21世纪经济报道记者介绍了他的选股逻辑。

11月30日,为了加速IPO,金丹科技公告宣布将交易方式由做市改为协议转让,时间从12月2日开始。

董事长张鹏是北京大学的EMBA,金丹科技刚成立,就获得了当地政府的财政支持:当地政府将其列为高新技术企业,不仅给予15%的税收优惠补贴,从2013年起,每年还给予上千万元的财政补贴。

他表示,首先会判断行业未来的成长性,详细分析股票在行业里的市场占有率,这一点可以保证在IPO过程中基本面不会发生重大变化。同时,会分析估值和市值,优先选择估值较低市值较小的股票。

两个交易日后的12月5日,我们文章前面所谈的精彩剧情完美上演,中原股权直接套现。三个月时间,赚得盆满钵满,且过亿元的套现对股价未有多少冲击。同时,这也帮助金丹科技解决了IPO之前国有股转持的清理。

在挂牌前后的三年时间里,包括挂牌补贴在内,金丹科技已接受了河南政府近四千万的补贴,这还不算税收优惠。光2016年上半年,河南政府就补助给金丹科技1422.6万元。

(原标题:“异动者”跨制度套利金丹科技量价飙升隐情)

此中,金丹科技为河南企业,中原股权同为河南国企,两者配合,更具地利优势。

几乎在成立的同时,风投基金也跟进了。2010年9月,知名的投资机构深创投、中国汇富参与了金丹科技的增资。深创投、洛阳红土、郑州百瑞均属于深创投系,合计持股达8%,共5000万元;中国汇富、中国风投均属于汇富系,合计持股达1.6%,共1000万元。

而金丹科技早在6月6日与国金证券 签订辅导协议,拟在A股市场首次公开发行股票;6月7日,金丹科技收到河南证监局《辅导备案材料接收表》,IPO已是板上钉钉,这或许是中原股权大笔买入金丹科技的主因,但估计他也没有想到自己可以赚得如此之多。

同时参与的还有“打工皇帝”袁志敏,通过妻子熊海涛投资设立的控股公司广州诚信,投资金丹科技5500万元,持股比例达8.81%,时至今日仍是金丹科技第二大股东。

二、哪些人从中受益 从股价暴涨中获得收益的不仅是中原股权,还有包括董事长张鹏在内的金丹科技多个高管,还有深创投等多个投资机构。

袁志敏曾被媒体评为最会赚钱的董事长,为中国资本市场培育了40个亿万富翁。资料显示,袁志敏曾一度担任过金丹科技的董事长。

金丹科技半年报显示,除了8个自然人,广州诚信创业投资有限公司、郑州百瑞创新资本创业投资有限公司均从中获益。

这次增资成本为7.3元左右,今年已是第6年。国内风险投资基金周期一般在8-10年,现在股价已经是当初的3-4倍。六年获得了三倍的收益。

除了这两家企业外,深创投、宁波尔集团有限公司、中国汇富控股等投资公司也获益非浅——当然不知是否他们已经退出。

将来如果IPO成功,现在总资产近7亿、净资产净4亿的金丹科技市值又会滚动到多少亿?

图片 4 在这张表中,深创投、洛阳红土、郑州百瑞均属于深创投系,中国汇富、中国风投均属于汇富系。2010年9月,这两家企业参与了金丹科技的增资,前者合计持股达8%,共5000万元;后者合计持股达1.6%,共1000万元。

同时还有广州诚信,其投资5500万元,持股比例达8.81%,时至半年报披露时仍是金丹科技第二大股东。广州创信的法人代表为熊海涛,其身份为“打工皇帝”袁志敏的妻子,而袁一度担岗金丹科技董事长。

直至今日,持股2.4%的深创投已退出,仅留郑州百瑞留在十大股东之列,但未知汇富系是否已经退出。

东方CHOICE资料显示,6年前的增资,各方成本为7.3元左右,如若放在今天的股价,也增长了近4倍。

同时,由于这些企业并非为资管产品,故此不在IPO清退之列,故此如果金丹科技成功IPO,企业再可享受后来的红利。

按照新三板公司IPO的流程,公司报送IPO材料获受理后,将停牌进入排队期。而证监会推出的IPO扶贫政策,金丹科技满足扶贫要求申请首次公开发行股票并上市的公司,适用“即报即审、审过即发”政策。

金丹科技是一家从事乳酸生产的公司。2016年上半年公司实现营业收入2.90亿元,同比增长1.15%;净利润3481.91万元,同比增长17.01%。

三、金丹科技还应为IPO做什么? 在过去数月中,金丹科技还为IPO做了三件事情:清退不相关附业、做强主业、做市商退出。

1。清退地产业务:12月5日,金丹科技发布公告,将旗下地产公司金丹置业卖给河南鑫鑫房地产;

2。做强主业:与南京大学科技园发展有限公司、南京高新工大生物技术研究院有限公司共同出资设立控股子公司金丹生物新材料有限公司,注册资本1亿元,金丹科技占70%股权。新公司主要研究丙交酯,此与主营业务契合;

3。做市商退出:截至目前,金丹科技8位做市商已经锐减到两位,只剩国金、平安两位做市商还在坚守。

一般而言,新三板企业冲刺IPO需要解决10个方面的问题,即:

财务指标的对比性问题;

核查和信息披露的口径问题;

信息披露的疏漏或不一致的情形;

解决问题不合理或者不彻底,如股转转让的价格问题、资产收购的价格以及程序问题、对赌协议的问题等;

做市商以及国有股转持问题;

企业以及股东承诺问题;

股东超过200人问题;

股份交易的合规性问题;

新三板挂牌正在进行的事项可能耽误时间;

对可能来自舆论方面的质疑进行清晰回应。

对应以上三项指标,目前对金丹科技而言,最大的问题就是清理股东人数、清理资管计划。

目前尚未清楚是否有资管计划进入金丹科技,但股东数超过200人是其直面的最大难题。

图片 5 在宣布拟IPO后,金丹科技的股东人数已从半年报的60人,急增至9月14日的212人,同时不排除后续投资人的继续增加。

按照证监会IPO的相关规定,股东人数超过200人,企业需要向证监会申请行政许可。

目前金丹科技为了节省时间,选择做市转协议,计划利用协议方式回购小股东手中股票,将股东人数控制在200人以下,这样一来就可免去申请行政许可的步骤,可节省时间成本,减少IPO的不确定性风险。

但是,目前尚不清楚小股东们是否买帐。